Украинские компании бедны на корпоративное управление
19.02.2007

Украинские компании бедны на корпоративное управление

Инвестиционная компания (ИК) "Concorde Capital" провела комплексное исследование сферы корпоративного управления. Компанией оценивалась прозрачность финансовой отчетности и раскрытие информации, отношения с инвесторами (в том числе доступность менеджмента, публичность), отношение к миноритарным акционерам (в том числе риск размытия) и стратегические риски (в том числе наличие корпоративных конфликтов, риск неоптимальных бизнес- решений). Каждая компания могла набрать от -11,5 до 11 баллов, однако средний балл по рейтингу составил 1,5.

Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в ИК, половина анализируемых компаний получила рейтинг "P" (Poor). Лишь 7 компаний из рейтинга получили оценку "Q", то есть в большей или меньшей степени соответствовали стандартам в сфере корпоративного управления.

Компании из сектора потребительских товаров получили в рейтинге наибольшие баллы, что в итоге обеспечило этому сектору лидирующие позиции со средним баллом 7,1. Производитель сахара "Астарта" и строительная компания "XXI Век" получили наивысший балл 11,0. Размещение акций на фондовых биржах в Лондоне и Варшаве, а также поддержка листинга принесли им высокие позиции в рейтинге. Высокие баллы в этом секторе получили также производители пива пивзавод "Славутич" (8,5) и "Sun Interbrew" (ранее "Рогань") (5,0), этому способствовало вхождение компаний в состав крупных международных холдингов.

Финансовый сектор занял второе место в рейтинге, средний балл по сектору составил 5,9. За исключением "Укрсоцбанка" с оценкой 6,5 балла, в рейтинг вошли средние местные банки, такие как банк "Форум" (9,0), "Мегабанк" (6,0), "Укргазбанк" (5,0) и "Родовид Банк" (5,0). "Райффайзен Банк Аваль" хотя и получил высокий бал (6,0), однако не оправдал ожиданий в отношении investor relations.

Нефтегазовый сектор был широко представлен в рейтинге корпоративного управления. Этот сектор со средним баллом 4,3 следует с небольшим отрывом за финансовым. Тут можно выделить две группы компаний с иностранными собственниками и местными. Что касается первой группы, то вошедшие в нее "Cardinal Recourses" (10,0), "JKX Oil&Gas" (9,0) и "Regal Petroleum" (9,0) получили высокие баллы благодаря своей открытости перед инвесторами и опыту проведения IPO. Все три компании утверждают в своем бизнесе международные стандарты корпоративного управления. Лидер рейтинга концерн "Галнафтогаз" (11,0) является пионером в области привлечения иностранного капитала среди украинских компаний и сознательно выстраивает культуру корпоративного управления в соответствии с международными стандартами. Нефтеперерабатывающие заводы "Херсонский НПЗ" (-8,5) и НПК "Галичина" (-7,5) получили низкие баллы, что негативно повлияло на общий балл по сектору.

Горнометаллургический сектор получил самую низкую среднюю оценку 1,2. Хотя две компании из этого сектора - "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" и "Mittal Steel - Кривой Рог" - получили высокие баллы, 7,5 и 6,5 соответственно. В большинстве случаев металлургические компании, входящие в состав холдингов, неохотно делились информацией и также неактивно они взаимодействуют с миноритарными акционерами. В то время как сами холдинги, например холдинг "Метинвест", достаточно открыты и прозрачны. В данном секторе заслуживают упоминания "Харцызский трубный завод" и "Азовсталь", обе компании получили одинаковый бал 5,0, за счет развитых investor
relations и прозрачной отчетности. Большинство же компаний этого сектора получили отрицательные баллы.

Одной из причин проведения данного исследования стало желание поделиться знаниями и опытом, осветить бизнес-стандарты в сфере корпоративного управления, на которые ориентируются иностранные инвесторы. Надеемся, это исследование поможет инвесторам быть более информированными и принимать более взвешенные решения, - добавили в ИК.

В данный рейтинг были включены 118 компаний, охватывающих все основные секторы экономики. Отбор компаний основывался на возможности инвестировать в акции этих компаний. Данное исследование предназначено для иностранных инвесторов, вкладывающих средства в акции украинских компаний.

Поділитись